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股价翻倍，远东股份（600869.SH）的股东们，终于等到了“收获的季节”。
5月21日公司公告披露：控股股东远东控股集团于5月20日通过集中竞价方式减持公司股份956.85万股，占公司总股本约0.43%，占其自身持股约0.90%，达到1%的累计披露线，以减持当日约22元左右股价估算，本次套现金额约在2亿元出头。
早前，作为二股东的宜兴国远投资已在3月11日至3月13日期间减持398.8万股，加上去年7—9月多次减持，累计套现超过4亿元。
在一定程度上，“电能+算力+AI”的概念还没救活公司，但已经“救活了”大股东。
从2026年初到5月22日，远东股份股价累计上涨150%，总市值突破470亿元。控股股东远东控股计划套现14.6亿元，二股东宜兴国远投资已落袋超4亿元。支撑这一切的是公司2025年全年仅5887万元的净利润——摊到每股，只有2分7厘钱。
此前公司智能电池等业务连续亏损，多元化布局留下的包袱至今未消。从暴涨到减持，公司与大股东为债务缺口双双“补血”，对于中小股东而言，大股东已经落袋为安，后续支撑470亿市值的诸多风险，值得正视。
两大股东齐减持
从2026年初到5月22日收盘，远东股份股价累计上涨150%，总市值突破470亿元。这一切的催化剂，是公司切入英伟达供应链、布局AI散热等一系列热点，成功吸引了热钱的追捧。
2026年4月24日，远东股份披露《控股股东减持股份计划公告》，远东控股截至公告日与一致行动人合计持股48.03%，拟减持时间为2026年5月20日～8月19日，减持总数不超过6658.05万股，占总股本3.00%，其中，大宗交易不超过总股本2.00%，集中竞价不超过总股本1.00%。
图源：公司公告
控股股东的减持是20日到期立即开始，按当日股价22元/股粗略估算，远东控股本次减持金额预计高达14.6亿元。
次日，远东股份发生10笔大宗交易，累计成交1.08亿元。
远东股份
大股东的减持或源自其债务压力。据5月15日公司公告，远东控股解除了质押股份4000万股，占其所持股份的3.78%。但截至公告披露日，远东控股累计质押股份依然达到8.07亿股，占其所持股份的76.21%，近八成的持股质押，质押市值超过101亿元。
据公开报道，远东控股曾经在多元化布局上受阻，涉足了几百家非核心的业务投资，智能电池等业务曾经连续亏损。
以复权价计算，远东股份此时正处于历史股价顶点。大股东的减持堪称“精准”，二股东则主要在上涨途中套现。
宜兴国远投资持股数变化
据公告梳理，第二大股东宜兴国远投资在2月10日披露减持计划，4月23日披露减持结果，2026年3月11日～2026年4月3日实际减持2,584.03万股，占公司总股本约1.16%，减持价格区间：12.00～15.16元/股，合计减持金额约3.48亿元。
公告同时披露，国远投资将原计划截至2026年6月10日的减持安排提前终止。本轮操作后，其持股比例从6.11%降至4.95%，阶段性减持任务基本完成。
而在2025年7–9月，国远投资曾通过大宗交易和集中竞价累计减持约2588.66万股，套现约1.52亿元，两轮操作总计套现金额或已超过4亿元。
400倍市盈率，每股收益2分钱
股价翻番，股东畅享减持盛宴背后，远东股份作为400倍估值的百亿“英伟达概念”巨头，一年真正盈利不到6000万元，摊到每股只有几分钱微利。
据公司2025年报告数据：全年营业收入281.08亿元，同比增长7.72%；归母净利润5887.57万元，上年同期亏损3.18亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.0267元/股，加权平均净资产收益率1.39%。
2026年一季报虽然翻番，但仍谈不上“高盈利”：归母净利润9662.84万元，同比增长约110%，基本每股收益0.0422元/股，不及公司2021年-2022年巅峰期的十分之一。
远东股份的基本面确实出现拐点，但盈利水平远未进入高景气、高利润阶段，更多还是概念与预期在支撑估值。
图源：公司公告
在这样的“修复期”，公司转型之路还需更多信号，此前一直颇为不顺。2015年，公司以约12亿元完成对远东电池的收购，并签订业绩对赌协议，但对赌期结束后业务很快转入持续亏损。2020年，公司对远东电池计提超过7亿元商誉减值，并叠加存货与固定资产减值，当年税后亏损约17亿元，资产负债率一度突破80%。
此后，公司曾尝试折价出售相关资产，但未能成交。至今来看，电池子公司的经营状况仍未明显改善，2024年江西远东电池与远东电池江苏的资产负债率分别约246%和184%，合计负债约30亿元；同时，两家铜箔子公司负债率也在170%和88%左右。由于上述公司均纳入合并报表，这部分资产持续拖累整体财务结构。
2025年，远东股份在建工程规划总投资约90亿元，主要集中在铜箔与储能电池方向，仍存在超过80亿元资金缺口，全年仅利息支出就达约3.61亿元。
“电能+算力+AI”的故事讲得漂亮，公司或许有规模、有订单，但盈利能力尚未完全体现，与行业头部玩家仍有明显差距。目前，公司仍在依靠传统智能缆网业务“输血”，2025年相关收入超过239亿元。
网传远东股份实控人之子蒋承志与黄仁勋合影
其次另一个备受关注的问题，是所谓百亿巨头分红不足净利4%，中小股东能分到多少？在2025年度利润分配预案中，公司提出每10股派发0.10元，预计分红总额约2219万元。
从中小股东的直观体验来看，股价炒到二十多元，大股东在这个价位上套现十几亿元，但极低的股息率，加上随着减持开启的大回调配资炒股知识，堪称冰火两重天。（文 | 公司观察，作者 | 黄田，编辑 | 曹晟源）
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